窄幅震荡，沪指全天振幅仅13个指数点。
A股三大股指9月12日集体低开。两融保证金调降首日后，融资客大幅进场并未提振行情，早盘两市窄幅震荡，午后两市继续窄幅整理。沪指全天的振幅仅为13个指数点，最高摸至3147.51点，最低探至3134.32点。
从盘面上看，大金融全天弱势，传媒、文旅、建材等顺周期方向普遍下挫，BC电池、卫星互联网、光刻胶等热门题材集体回调；CPO、减肥药概念表现抢眼，液冷概念午后异军突起，汽车、养殖板块造好。
至9月12日收盘，上证综指跌0.18%，报3137.06点；科创50指数跌0.65%，报901.62点；深证成指跌0.08%，报10373.99点；创业板指跌0.59%，报2051.04点。
Wind统计显示，两市共2041只股票上涨，2919只股票下跌，平盘有305只股票。
9月12日，沪深两市成交总额7083亿元，较前一交易日的8412亿元减少1329亿元。其中，沪市成交2819亿元，比上一交易日3519亿元减少700亿元，深市成交4264亿元。
沪深两市共有38只股票涨幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。
北向资金9月12日午后加速离场，全天净卖出19.8亿元。其中，沪股通净卖出11.52亿元，深股通净卖出8.28亿元。
汽车板块震荡走高，保险股走低
在板块方面，汽车股震荡走高，德迈仕（301007）、兴民智通（002355）、合力科技（603917）、威帝股份（603023）、文灿股份（603348）等涨停或涨超10%，松原股份（300893）、超达装备（301186）、阿尔特（300825）等涨超5%。
农林牧渔涨幅靠前，粤海饲料（001313）涨停，巨星农牧（603477）、晨光生物（300138）、温氏股份（300498）等涨超3%。
家用电器走高，四川长虹（600839）、立达信（605365）涨停，小熊电器（002959）、小崧股份（002723）等涨超5%，苏泊尔（002032）、顺威股份（002676）等涨超2%。
保险股的走低，拖累非银金融跌幅靠前，新华保险（601336）跌超7%，东北证券（000686）、九鼎投资（600053）、中国太保（601601）等跌超1%。
传媒股跌幅靠前，人民网（603000）、大晟文化（600892）、果麦文化（301052）、电魂网络（603258）、唐德影视（300426）等跌超4%。
房地产股继续低迷，招商蛇口（001979）、栖霞建设（600533）、我爱我家（000560）等跌超2%。
阶段性“磨底期”
中金指出，历史上长周期调整后的重要底部区域，均有密集的支持实体经济和资本市场的政策出台，但市场预期和情绪的扭转往往相对滞后，进而形成阶段性的“磨底期”。伴随着政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对于后续市场表现不必悲观。
行业建议：以政策引领为主线，兼顾科技成长细分领域。建议关注三条配置思路：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如家电、家居等地产后周期相关行业；部分需求好转、库存和产能等供给格局改善，具备较强业绩弹性的领域也值得关注，例如白酒、白色家电、航海装备等。2）与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，尤其是受益“一带一路”和“国企估值重塑”等的建筑、油气和电信央企。3）顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域，四季度半导体产业链有望迎来周期反转和技术共振，消费电子在部分龙头公司新品推出的消息提振下关注度也有所提升，减持新规对上半年减持较多的TMT领域也有资金面改善的效果。
东吴证券认为，目前市场受到央行社融数据提振，整体预期出现了一定的回暖，经济运行的部分不确定性得以落地，8月社融数据作为先行指标提振了投资者信心。操作上看投资者可逐渐加大仓位，选择前期调整较为充分，有政策支持或中报业绩较好的品种进行操作。
国盛证券指出，资金面来看，北向资金流出趋势明显放缓，央行发声坚决防范汇率超调风险，离岸人民币汇率快速拉升一度站上7.30关口，人民币贬值空间相对有限，中国资产吸引力进一步增强。另一方面，监管层对保险资金投资市场的风险因子做出优化，释放超2000亿的投资空间，中长期增量资金已“箭在弦上”。配置上，短期角度来看，华为产业链相关概念面板、鸿蒙操作系统等细分领域有望延续强势；中长期角度关注随宏观调控政策密集出台，“金九银十”消费旺季带来的汽车产业机会，包含整车厂商以及智能驾驶等题材。
华泰证券指出，8月新增社融3.12万亿元，同比多增6,316亿，超出彭博一致预期的2.69万亿元。表观上看，最大的边际贡献项是政府债单月净增1.18万亿元、同比多增8,714亿元，但除此之外，最超预期的可能是短期和中长期贷款的扩张速度高于市场预期，显示稳增长加力。往前看，受地方专项债加速发行的支撑，9月社融可能继续延续同比多增的态势。但社融增速的持续回升可能需要央行基础货币的扩张，尤其是9月地方专项债发行完毕后，需观察PSL和协助地方化债的紧急流动性工具(SPV)等再贷款工具的投放是否开启。